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Tasas de interés en los principales mercados

Tasas Prime: Tres de los principales bancos norteamericanos, J.P. Morgan, Wells Fargo y Citigroup, anunciaron recientemente que elevarán su tasa prime a más del 6% acorde con el incremento de la tasa anunciada esta semana por la reserva federal de 75 p.b. 

La última actualización de la tasa prime desde 21 de septiembre es de 6,25% según el sitio especializado fedprimerate.com. Generalmente aceptado, la tasa prime se incrementa acorde a una regla bajo la cual la tasa se mueve en la dirección de la tasa federal, más un recargo de 300 p.b. 

Aunque no todos los bancos lo acogen, sino que depende de las proyecciones de cada entidad. Esta tasa incide no solo en préstamos corporativos pequeños y medianos, sino en el interés de las tarjetas de crédito, automóviles y ciertas hipotecas.

En un sondeo de Refinitiv publicado por Reuters entre distintos banqueros, se espera que la tasa de referencia general se sitúe en 4,64% máximo, avanzando desde 4,45% para 2023. 

Ahora se espera el impacto que no solo tendrá en la reducción de la demanda de bienes y servicios en general, sino en la demanda de crédito corporativo por la presión inducida vía tasa de interés.

Las proyecciones indican, entonces, que a finalizar 2023 la tasa prime se situaría en 7,6% nivel no visto desde diciembre de 2007.

Para más información consideré el Forecast de la tasa prime en nuestro video Tasa Prime: ¿Qué es? Y ¿Cómo impacta a los negocios? 

Tasas de Interés en Latinoamérica: reducir el diferencial es clave

Mientras en Estados Unidos el diferencial entre inflación y tasa de interés es de más de 5%, en Latinoamérica los bancos centrales se apuran a incrementar sus tasas a la par de la inflación.

Lo anterior es importante, puesto que la tasa de interés tiene un efecto de transmisión retardado en la reducción de precios. Mientras en E.E.U.U. aspiran a acelerar en “aterrizaje suave” esperado inicialmente, varios países mantienen diferenciales muy inferiores.

Chile

 Un sondeo realizado entre los miembros de la junta del Banco de Chile y reportado por Reuters la semana pasada da cuenta de la firme intención del Banco de incrementar la tasa de interés al 11,25% para contrarrestar una inflación anual registrada en agosto del 14,1% la mayor en 30 años.

Asimismo, la inflación acumulada en el año (enero-agosto) registra un incremento del 9,9% tal como según el diario local La Tercera. Con ello, más que triplica la inflación objetiva acumulada del año de 3%, y según registra el diario en un sondeo con varios expertos, la disparada de la inflación la explica tanto la coyuntura nacional como la internacional.

La internacional la explica el ya muy revisado comportamiento de los precios provenientes de productos importados, especialmente los relacionados con energía. La nacional tiene que ver con el exceso de liquidez inyectada por el gobierno pospandemia.

Colombia

 La inflación interanual registrada en Colombia a agosto fue de 10,8%, la mayor desde 1999. Por otro lado, en lo corrido del año, el peso colombiano es una de las monedas con mayor pérdida de valor frente al dólar, la cual ha presentado una depreciación algo superior al 10% en 2022. 

Una de las principales causas citadas de la elevada inflación, obligando al banco de la República a elevar la tasa de referencia entre 100 y 150 puntos básicos en la próxima reunión. 

Un aumento de 100p.b. llevaría la tasa al 10% la mayor registrada desde julio de 2008, mientras que hacerlo en 150p.b. la llevaría a 10,5% la mayor desde julio de 2001. Llama la atención asimismo el escaso diferencial entre tasa de interés e inflación, casi a la par, situándola en el rango entre 30 y 80 p.b. lo que da cuenta de la agresividad de la política monetaria por parte del banco central.

Hasta agosto la tasa de interés presenta un incremento de 725p.b. algo inédito para un tiempo tan corto y lo cual hace prever que la tasa cierre en aproximadamente 11% este año. 

México

El instituto nacional de estadística y geografía INEGI, publicó el 22 de septiembre que en la primera quincena de este mes el acumulado de precios subió 0,41% ubicando la inflación acumulada a septiembre en 8,76% la mayor en 22 años casi el triple de la esperada en 2022 de 3% y un variable de +-100 p.b. 

Este incremento se da aún a costa de la declaración gubernamental en mayo, en donde el presidente Andrés Manuel López Obrador declarara un plan anti inflación basado en pactos de precios a nivel local con distribuidores y comercializadores y otras medidas de subsidio a factores de producción. 

Con estos datos a cuestas, se prevé que el Banco de México incremente su tasa de interés de referencia 75 p.b. llevándola a 9,25% en su próxima reunión del 29 de septiembre. 

BoFA espera que la junta termine llevándola este año a 11%, puesto que a pesar de que, a diferencia de la mayoría de las monedas latinoamericanas, el peso mexicano presenta una leve revaluación frente al dólar en lo corrido del año.

Perú

 De todos los países en estudio, el único que presentó una reducción en el ritmo de crecimiento de la inflación fue Perú. En agosto fue del 8,4%, bajando respecto al mes de julio. Sin embargo, la inflación de alimentos y energía fue del 12,06%.

La reacción al comportamiento moderado de la inflación redujo la expectativa de alza de la tasa de interés, ubicándola en 6,75%, la mayor en 20 años, pero inferior al alza prevista inicialmente.

Julio Velarde presidente del Banco Central de Perú, declaró a Bloomberg que si bien espera que la inflación sea elevada y que a final de año se sitúe en 7,8% esta es superior a la inicialmente del 6,4% en 2023 y espera una fuerte desaceleración y hasta el 3%.

Para más información sobre el comportamiento de la inflación y tasas de interés en Latinoamérica, lea nuestro artículo ”Inflación en Latino América y crecimiento de tasas”